러시아 경제동향

러시아 경제위기 상황 및 시장평가

(‘15. 2. 4)

해외경제연구소

I		경제위기 상황

□ (서방제재) EU 對러 제재 6개월 연장, 미국 UFSA 발효

ㅇ (EU) 외무장관 회담을 통해 ’15년 3월 만료예정이던 對러 제재를 ’15년 9월로 6개월 연장 (’15. 1. 29자 발표) (<참고자료 1>)

- EU 외무장관회의(2.9) 및 정상회의(2.12)를 통해 對러 추가제재 조치 등을 발표할 것으로 예상됨.

ㅇ (미국) 우크라이나 자유지원법(Ukraine Freedom Support Act: UFSA) 발효로 제3국 기업 및 금융기관에 대한 제재가능성(’14. 12. 19자 시행) (<참고자료 2>)

□ (경제상황) 성장악화 및 물가급등 등 우려

ㅇ (성장/물가) ’15. 1/4분기 경제 마이너스 성장, 물가 10% 상회 전망

- 소비자물가상승률 급등에 따른 내수위축, 고금리에 따른 기업 차입여력 악화 등으로 ’15. 1/4분기 △2% 경제성장률 추정

- 루블화 가치급락에 따른 수입물가 상승 및 식료품 수입금지 조치 등으로 ’15. 1/4분기 13% 수준의 인플레이션 추정

ㅇ (재정/외환) ’15년 재정수지 적자전환 및 외환보유액 감소 전망

- 국제유가 하락 및 서방의 對러 제재로 재정수입이 급감하면서 GDP 대비 재정수지는 ’15년 △1.1% 적자 추정

- 2014. 12월말 외환보유액은 3,789억 달러 수준으로 지난 6개월간 약 1,000억 달러 축소 (1. 30, 기준금리 인하: 17% → 15%)

<러시아 주요 거시경제지표 추이>

단위: %, 억 달러

구 분	2014					2015f
	1/4	2/4	3/4	4/4	연간	1/4	연간
경제성장률	1.1	1.0	0.7	△ 0.2	0.2	△ 2.0	△ 3.5
인플레이션	6.4	7.6	7.7	9.1	8.0	13.0	11.8
재정수지/GDP	0.6	2.6	2.2	△ 7.9	△ 0.9	-	△ 1.1
기준금리	7.0	7.5	8.0	17.0	5.5 → 17.0	15.0	-
외환보유액	4,840	4,758	4,568	3,789	△ 1,231	-	3,339

II		신용등급 및 시장동향

□ (신용등급) OECD, S&P 등 러시아 신용등급 강등

ㅇ (OECD/당행) OECD 3 → 4등급 하락 (71차 회의, ’15. 1. 28), 당행 C1 → C2 등급 하락 (’14. 12. 30)

ㅇ (S&P/Moody's) S&P BBB- → BB+ 등급 하락 (’15. 1. 26), Moody's Baa2 → Baa3 등급 하락(’15. 1. 16)

- S&P는 러시아의 경기 위축, 자본 유출, 외환 · 금융통제력 저하 등을 이유로 투자부적격 등급인 BB+/Negative로 등급 하향조정

□ (금융시장) 루블화 환율변동 움직임 (57.80 ~ 69.47)

ㅇ (환율) 루블화 환율은 1월 평균 미달러당 64.33루블로, 최고 69.47루블(1. 30)까지 상승 (’14. 7월말 이후 48.6% 하락)

ㅇ (국채/CDS) 10년물 국채수익률은 1월말 13.91%로 ’14년말 14.09% 대비 소폭 하락했으며, 5년물 CDS 프리미엄은 ’14년말 476.09bp를 기록한 이후 ’15. 1월말 628.39bp까지 상승

□ (유가) 배럴당 50달러 내외에서 보합세

ㅇ (브렌트유) 1월 중 평균 유가는 배럴당 49.76달러 수준으로 50달러 내외에서 등락 (46.59 ~ 56.42)

<러시아 신용등급 및 시장동향 지표 추이>

구 분		2014		2015
		11월	12월	1월
신용등급	OECD	3등급	3등급	4등급
	S&P	BBB-	BBB-	BB+
	Moody's	Baa2	Baa2	Baa3
환율(루블/달러)		46.30	56.67	64.33
국채수익률(10년물, %)		14.09	13.91	13.91
국제유가(달러/배럴)		79.63	63.27	49.76

	<참고사항>
▲ 우크라이나 정부-반군 간 평화협상 결렬 (벨로루시 민스크, 1.31) ㅇ 2015년 1월 31일, 벨로루시 민스크에서 유럽안보협력기구(OSCE) 및 러시아 대표가 참석한 가운데, 우크라이나 정부와 우크라이나 동부지역 반군간 평화협상이 진행되었으나, 양측간 이견으로 성과없이 종료 - (주요 내용) 우크라이나 정부와 반군간 교전이 격화되고 있는 우크라이나 동부 도네츠크와 루간스크 지역에서의 중화기 철수 등 2014년 9월 휴전협정 이행방안을 마련할 계획이었으나, 협상 결렬 ▲ 우크라이나 동부 도네츠크 마리우폴, 포격으로 대규모 사상자 발생 (1.24) ㅇ 우크라이나 정부군과 반군간 격전장인 우크라이나 동부 도네츠크 마리우폴 지역이 마리우폴 10㎢ 외곽 반군 측 거점에서 날아온 포격으로 민간인 30명 사망, 95명 부상 등 대규모 사상자 발생 ㅇ 동 인명피해로 포로셴코 우크라이나 대통령은 국가안보회의를 소집해 반군과 반군에 무기, 훈련을 지원하는 러시아를 강하게 비난하고 비상사태 선포 - 미국 역시 반군에 대한 지원을 중단하지 않을 경우 미국과 국제사회의 추가제재를 시사하며 러시아에 대한 압박을 강화함.

확 인 자	수석조사역 조양현
작 성 자	조 사 역 김세진

참고자료 1		EU 외무장관 회의 보도자료 (2015. 1. 29)

참고자료 2		미국“우크라이나 자유지원법”발효 (2014. 12. 19)